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为什么2019年是N的一种形式?

公司名称:​ 大星彩票   时间:2019-4-25浏览次数:1

为什么2019年是N的一种形式。


首先,为什么是N形式?


1.供给因素减少了。利益的上限和下限决定了市场的波动性。


首先,我们从供应水平分析,供应限制是2017  -  2018年钢材价格上涨的动力,但环保和生产政策的变化已经打开了供应瓶颈。在生产有限的背景下,高利润将不可避免地导致高产,这是去年11月之后钢价下跌的核心逻辑。


但是,我们并不太痴迷于钢铁的价格。主要逻辑是,从宏观角度和微观角度来看,供给的调节要大得多。从宏观的角度来看,一旦钢带被淘汰,整个工业的供应可以通过环境保护等各种手段得到有效调整。去年12月,唐山加强环境保护,3月后,环保是钢材价格的重要支撑因素。从微观层面来看,公司还可以通过减少损失来减少维护,并通过减少废料来减少生产,从而减少供应。


另一方面,在电炉的容量取代钢带后,钢铁工业的成本曲线增加,电弧炉的成本比长工艺高四到五百倍。这使得一旦压缩钢的益处,电弧炉的益处首次被压缩。由于钢材价格在去年11月之后大幅下跌,电弧炉的增益被压缩到平衡线,导致电炉的利用率显着下降。


钢材价格暴跌后,由于钢厂长期生产调控和钢厂短期内被动减产,供应方支持首先是钢铁的价格,这成为N阶段反弹这一阶段的重要逻辑。另一方面,目前的长期利益接近500,短期利益正在恢复。然后,供应压力将重新出现并对钢价施加下行压力。


因此,从供给的角度来看,0-500将是钢铁利润的正常范围,初期的低利润导致钢材价格回升,但长期钢厂的当前利润处于正常范围的上限,如果需求减少将带来供应压力,那么N将打开,这是我们判断钢材价格的重要逻辑基础。预计2019年的利润上限和下限之间将继续反复出现钢价,这将逐渐成为新常态。